解读比特币行情大方向：牛市何时到来？

今天看到币圈朋友说：每次牛市都会暗地里奖励熊市的人。

这句话听起来像鸡汤，但也不无道理。我经历了几轮牛熊，也见证了一些人坚持了下来，然后得到了丰厚的回报，所以我对这句话的感受更加深刻。

熊市布局

熊市的资产一般比牛市的资产便宜，建仓成本较低，因此在熊市建仓的风险较小。当然，如果你在熊市中没有布局，那么牛市就要来了，与你无关。

所以在2018年底和2019年初，当市场触底时，我自己一直坚持做定投。

也许是运气好。买底做决定的时候，基本在底部，BTC在3500多美元，EOS在15块左右，ETH在100美元左右。

不过当时有一些基本判断：BTC历史跌幅、挖矿成本、熊市时间段、社区活跃度。

一、比特币的历史性下跌

上一轮熊市，比特币最高点8000，最低点1000，跌幅87.5%；

本轮高点跌至20,000美元，跌至3,150美元，跌幅达85%；

由于比特币当前市值远超前一轮熊市，按照规模越大波动越小的规律，本轮熊市的跌幅将小于前一轮熊市市场。

所以在空间上，下降就足够了。

二、比特币挖矿成本

2018 年 12 月，当比特币 3200 美元时，比特币的价格已经低于挖矿价格和挖矿成本。许多矿机被迫关闭，并且有矿机销售。

根据摩根大通 1 月 24 日发布的报告，第四季度比特币的全球平均生产加权现金成本为 4,060 美元。

当前比特币价格低于 4,200 美元，这意味着比特币的价格现在低于挖矿成本。

熊市时间段三、

上一轮熊市，牛市于2013年12月见顶，熊市于2015年1月见底，调整13个月。

本轮牛市在2017年12月见顶，调整12个月至2018年12月的最低点。

与上一轮熊市的最低点基本相同。从时间上看，熊市时间可能就足够了。

四、 社区的活跃度

2018年底到2019年初，社区一片死寂，偶尔能看到一些与加密货币无关的小黄文，与2017年的热闹情况完全不同。

从以上4个方面来看，我认为做决定的时候已经到了，那么从那时起，定投的布局就开始了。

目前BTC徘徊在8000点，EOS跌破3美元，BNB价格减半，社区出奇的安静，无关小广告频频爆群，维权持续……

很明显，加密货币市场再次进入熊市。

比特币牛市何时到来？

牛市何时到来，我想这是所有币圈都非常关心的事情。许多投资者认为比特币熊市时间，由于BTC减产规律，牛市将在2021年到来。

那么每次减半真的会带来牛市吗？这个逻辑成立吗？我们先来看历史减半和行情数据：

2009年1月3日，比特币创世区块被中本聪挖出，每个区块奖励50比特币；

2012年11月28日，产量首次减半，每10分钟挖一个区块的奖励从50比特币减少到25比特币；

2013 年，比特币的价格从年初的 20 美元左右涨到了 260 美元左右。

-2013年比特币市场走势图-

2016年7月10日，产量第二次减半，每10分钟挖一个区块的奖励从25比特币减少到12.5；

2017年，BTC从1457美元一步步涨到20000美元，创下比特币价格历史新高，年涨幅超过10倍。

-2017比特币走势图-

按照比特币每4年减半，下一次减半是在2020年，BTC奖励将从12.5个比特币增加到6.25个比特币。

获得的 BTC 奖励减半，意味着矿工的挖矿成本又会增加，收益也会大打折扣。当币价低于挖矿成本时，挖矿就会亏本。

因此，很多人认为，只有比特币价格再次暴涨，才能解决矿工的挖矿收益问题。

作为直接利益相关者，矿工们也会想方设法推高 BTC 的价格，从而开启 2020 年或 2012 年的下一个超级牛市。

从成本的角度来看，这种分析确实是有道理的。从比特币的行情历史看，每减半，价格就迎来上涨。

巧合还是必然？

这是巧合还是有必然联系？

首先，我们来看看2013年比特币价格暴涨背后不可忽视的一个重要原因：

塞浦路斯的货币危机导致比特币价格上涨。

塞浦路斯事件是指2013年3月，塞浦路斯政府无力挽救本国爆发的银行业危机，不得不求助于国际社会。

“三驾马车”（欧盟、欧洲中央银行和国际货币基金组织）同意向塞浦路斯提供 100 亿欧元的贷款，条件是该国的银行必须对银行存款人征收存款税，从中筹集 58 亿欧元。

经过多次谈判，最终结果是出台塞浦路斯银行业重组方案：关闭第二大银行National Bank比特币熊市时间，将10万欧元以下存款人的钱转移到最大银行塞浦路斯银行，10万欧元的存款人10万欧元以上会无损失转出，10万以上部分会被冻结解决债务问题，这部分几乎会亏本。

塞浦路斯人民惊慌失措，争先恐后地用本国货币兑换比特币。在一定时期内，比特币的供应量有限，因此比特币在短短几天内从 30 多美元飙升至 265 美元。

其次，再来看看2017年比特币暴涨的价格。对于这一轮行情，业界基本达成共识，这是由以太坊的一键发币机制带来的。

区块链项目可以基于以太坊 ERC20 系统发行自己的代币，向普通公众投资者募集资金。

由于早期的ICO投资都取得了不错的回报，开盘就有几倍甚至几十倍的回报。

财富效应吸引了大量项目和资金入市，从而开启了2017年的超级牛市。

从以上来看，比特币每次减半和比特币产量减半之间并没有必然的联系。

加密货币市场没有固定的规律，我们无法根据过去的数据来判断未来。

下一轮牛市，我个人认为需要基于区块链技术的商业落地。该技术没有商业应用，没有商业价值。所有的繁荣最终都会变成一个巨大的泡沫。

区块链技术如果实现质的飞跃，可以大规模与现实社会生活结合，对一些行业产生颠覆性影响，就像现在的互联网行业一样，给社会带来积极的价值，用户表现出一种大规模爆发，那么真正的超级牛市已经不远了。

作为比特币的忠实粉丝，我仍然坚信牛市可能会迟到，但它永远不会缺席。

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