“先见之明”马斯克看好比特币，是未来吗？

（来源：推特）

2022年的某一天，你在官网选择了特斯拉Model 3的款式和内饰，然后下单。 在结算方式的选项中，你选择了比特币，然后拿出一个十年前你花14美元巨资购买的比特币，完成了交易——特斯拉官网终于找回了你一半的比特币。

2012 年，14 美元的比特币可以购买两辆特斯拉 Model 3。 这听起来像一个幻想。 事实上，这个假设很可能在明年实现。

2 月 8 日，特斯拉 (TSLA-US) 向美国证券交易委员会提交了 10-K 年度报告。 国人最关心的是，该公司在中国市场的营收从2019年的29.79亿美元飙升至2020年的66.62亿美元。

但更让世人关注的是，特斯拉在其年报中披露，已在其投资组合中投资了 15 亿美元比特币，并计划在不久的将来接受比特币作为交易特斯拉产品的支付方式。

特立独行的马斯克承认，比特币被用作买卖特斯拉电动汽车的手段，一直有人怀疑除了炒作之外没有其他作用的比特币更接近于一种可交易的货币。

当天比特币的价格也顺理成章地突破了 47000 美元。 比特币最新价格为47818美元——美国一些机构已经将比特币价格上调至5万美元。

入门级特斯拉 Model 3 在美国的售价为 38,000 美元。 如果特斯拉放开比特币交易，现在一个比特币的价格已经够买一辆Model 3了。按照目前比特币的上涨趋势，明年一比特币的价格可能就够买两辆特斯拉拉拉了。

比特币一直不被看好，却逐渐被大公司所接受。 每一个再次失地的人，或许都会觉得：未来总是离我们那么近，却又那么遥远。

一、“宇宙网红”马斯克代言

比特币的价格再次登上了直升飞机，而飞机上的飞行员无疑是“宇宙网红”马斯克。

他在推特上数次以略带恶搞的精神为狗狗币背书，导致狗狗币的价格在近日出现异常飙升。

不要以为马斯克对以狗狗币为代表的数字货币的大力支持只是简单的“口中之王”。 特斯拉2月8日发布的8-K年报告诉大家什么叫修行。

在年报发布后，特斯拉特别提到公司在今年 1 月投资了 15 亿美元比特币，以丰富其投资组合并提高现金投资回报率。 未来，特斯拉将在合法情况下接受比特币作为其电动汽车产品的交易支付方式。

之后，此类投资将计入资产负债表中的无形资产——商誉和其他项目，每季度进行审查和分析。 账面价值即减值损失计入利润表。

只有出售数字货币资产时，公司才会最终确认收入（如有）。

截至2020年底，特斯拉账面现金及现金等价物193.8亿美元，同比大幅增加131.2亿美元。 其中，经营活动产生的现金净流入59.4亿美元。 在中美两家超级工厂相对充裕的现金储备和业务相对成熟的支持下比特币有前景吗知乎，特斯拉购买15亿美元的数字货币无可厚非。

然而，特斯拉大规模购买比特币实际上存在两大风险：

一是按照现行会计准则，当比特币的账面价值高于公允价值（活跃市场报价）时，该资产需要计提减值损失，从而影响公司利润。 而且，在市场行情上涨的情况下，比特币的账面价值无法向上调整。

因此，过去价格波动很大。 一旦比特币下跌，特斯拉目前的利润将大受影响。

其次，比特币的波动价格，如果被批准作为未来交易的结算方式，可能会给公司带来麻烦。 如果M3的价格是0.75个比特币，那么一个月内M3兑换成美元可能会有很大的波动，给企业和消费者带来很大的麻烦。

小编认为，尽管存在上述两大风险，马斯克仍大量购买比特币的基本原因只有一个：公司看好比特币未来的应用前景和价值。

在外界看来，将电动车售价与比特币挂钩的特斯拉，如果比特币价格下跌，可能会在会计期间出现亏损。 但在更长的时间维度上衡量，特斯拉正在用只会贬值的电动汽车换取未来会继续升值的比特币（它认为）。 所以即使短期内可能会遭受损失，但从长远来看，兑换的比特币仍然会产生收益。

对于减值损失风险的第一点，特斯拉认为，只要比特币在活跃市场的价格长期持续上涨，公司最终将其出售，就可以获得收益，因此可以忽略短期价格波动。 “账本”上的浮亏。

在投资比特币这件事上，特斯拉既是投资者又是市场参与者（即其认可比特币作为交易特斯拉电动车的工具本身就可以影响比特币的价格），双重保护，这自然不同于炒币的一般玩家。

其他散户看好比特币可能是出于投机，但特斯拉看好比特币是因为它有能力拓宽比特币的应用前景。

投资比特币，你在第一层，马斯克已经上大气层了。

2. 比特币的“制度市场”

事实上，特斯拉并不是第一家大手笔购买比特币作为现金投资渠道的公司。

在此前的文章《比特币大观：价格一度飙升至4万美金！今年的梭哈明年的别墅靠海吗？》中提到去年比特币低谷期，多家机构借机加仓比特币的持有量。

截至去年底，Crayscale Bitcoin Trust、Block.One、MicroStrategy、CoinShare等机构共持有比特币160.7万枚，占总流通量的7.653%。

同年12月，保险公司MassMutual出资1亿美元购买比特币； 贝宝除了增持比特币外，还允许平台用户交易加密货币； 移动支付公司 Square 也允许用户在交易中接受比特币。

从去年开始，很多机构/公司都和马斯克一样看好比特币。 至于用于投资的比特币，机构/公司一般会长期持有，不会轻易转手。 例如，Crayscale Bitcoin Trust 喜欢通过锁仓获得长期收益。

比特币市场从过去高度分散的零售市场向机构市场转变的过程中，会出现两种结果：一是比特币价格被推高； 二是市场流通的比特币越来越少。

比特币价格被推高后，散户直接入场的门槛也会相应提高，比特币的定价权将从散户手中转移到机构手中，比特币价格可能会走高和更高。 典型的例子是纳斯达科科FAAMG的几只龙头科技股：股权高度集中在投资机构手中，股价变得高不可攀。

但这样的比特币“机构市场”也有一个缺点：如果流通的比特币一天比一天减少，在总量固定的情况下，不利于比特币从投资标的到真正的交易货币的转变。 一旦比特币不能再作为交易工具，其漂浮在半空中的价值就如同海市蜃楼，或将迎来又一次破灭。

而要说比特币在市场上流通的最大障碍，其实并不是抢着融资后掩市的投资机构/大公司比特币有前景吗知乎，而是各国央行。

3. 比特币是中央银行的敌人

与去年机构大幅增持同时发生的，还有去年央行“大放送”的经济救助计划。

以美联储为例。 自去年3月初以来，其资产负债表中的美国国债规模从2.5万亿美元增至今年1月底的4.77亿美元。 主要目的当然是为市场注入流动性。

随着央行的流动性泛滥，散户和机构都在寻找能够保值的资产。 诞生时间较短但仍属于新兴资产的比特币就是其中之一。

比特币之所以受到青睐，最重要的原因在于其发行数量固定，是一种去中心化的货币，其价值不受某国央行印钞的影响。

随着越来越多的机构/公司/散户开始建仓比特币，潜台词是承认比特币的“去中心化”。

一旦去中心化的比特币被世界上大多数人认可和使用，央行过去通过货币政策调节经济的职能将不复存在——对于大多数政府来说，这是完全不可取的。

截至2019年3月，世界上将比特币本身视为非法的国家包括阿富汗、巴基斯坦、阿尔及利亚、玻利维亚、孟加拉国、沙特阿拉伯、卡特尔、越南等。

限制比特币交易和用作支付工具的国家包括中国、印度、厄瓜多尔、印度尼西亚、摩洛哥、赞比亚、尼泊尔、埃及和美属萨摩亚。 欧美发达国家普遍接受比特币（即交易比特币不违法）。

但这只是此前在比特币主要存在于交易市场的背景下出现的现象。 一旦比特币从投资市场流向居民钱包，一旦居民使用比特币代替央行法定货币进行日常交易结算，下图中的颜色分布很可能会发生重大变化。

特斯拉在年报中也提到，其比特币投资，除了价值波动风险和技术风险外，还存在来自监管证券法和其他适用法律的风险。 随着监管的介入，比特币资产的前景可能变得阴云密布。

要说比特币在市场上流通的最大阻力，其实恰恰是实现其近期价格暴涨的各国央行（因素之一）。

4. 比特币：不可阻挡的趋势

RBC Capital Markets 分析师 Mitch Steves 在 2 月 9 日致投资者的一封信中也表示，如果苹果的钱包（Wallet）也能交易加密货币，苹果将能够颠覆电子支付行业。 而成为行业龙头，其服务收入也将大幅提升。

该分析师建议，作为第一步，苹果可以购买 10 亿美元的比特币，这将进一步推高比特币的价格，并吸引用户使用苹果钱包买卖加密货币。

从特斯拉到现在被“寄予厚望”的苹果，从去年底到现在，越来越多的证据表明比特币作为一种货币获得了更广泛的认可。

虽然持币不卖的央行和机构将是比特币走向主流之路上的一大障碍和艰难的悖论（比特币价值越高，机构买入量越大，流通量越少；越是主流的比特币，各国央行就越会反对），但比特币流向更多人的钱包已经是不可阻挡的趋势。

如果你相信马斯克的愿景，经过足够长的时间，比特币可能确实是未来。 但前路坎坷，谁也不能保证比特币的未来一定是光明的。