3家比特币矿机厂商赴港上市，两家已倒闭

2018年，市场前三大矿机厂商比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际开启了香港IPO之旅，但现在除了比特大陆，其余两家的上市状态都已到期，意味着上市失败. 比特大陆公关部负责人向证券时报记者透露，公司仍在积极与港交所就上市事宜进行沟通。

2019年1月23日，在达沃斯世界经济论坛上，港交所行政总裁李晓嘉回应称中国比特币矿机三大生产商，矿机制造商不符合港交所“上市适应性”的核心原则。 因此，比特大陆的上市之路有点悬。

三大矿工

香港上市受阻

继2017年加密货币热潮之后中国比特币矿机三大生产商，国内矿业巨头嘉楠耘智、亿邦国际和比特大陆分别于2018年5月、6月和9月申请赴港IPO。 然而，IPO进程远超想象中顺顺顺利利，其中嘉楠耘智和亿邦国际已经倒闭，剩下的比特大陆家族还在苦苦沟通。

记者从知情人士处获悉，嘉楠耘智提交招股书后，港交所一直对业界犹豫不决。 港交所不愿批准比特币矿机制造商的IPO申请，尤其是2018年，加密货币的大幅波动让港交所对此类矿机制造商的上市更加谨慎。

上述知情人士进一步表示，矿机厂商的商业利润与加密货币息息相关，加密货币市场监管尚不明朗，可能会被列为违法行为，受到监管部门打压。 港交所不想冒这个风险。

大成律师事务所朱宝律师告诉记者，香港IPO流程首先涉及提交招股说明书，招股说明书有效期为6个月； 港交所受理并与申请人沟通提问。 经香港联交所批准； 然后进入听证期，即上市听证会，确定发行规模和股票价格，上市过程在这个阶段接近尾声。 6个月内未进入听证期的，公司招股说明书申请失效，即上市失败。

“嘉楠耘智和亿邦国际的上市申请都已经过期，我认为比特大陆不会有机会进入聆讯期，因为上市需要香港联交所和香港证监会的批准和签字佣金。无法继续。” 上述知情人士告诉记者。

2019年1月23日，港交所行政总裁李晓嘉在达沃斯论坛首次回应矿机制造商不符合港交所“上市适应性”的核心原则。

目前距离比特大陆的IPO申请生效还有两个多月的时间。 李晓嘉表示，港交所将坚持程序公正，保留公司上诉的权利，但“我们仍坚持上市适应性原则”。

借壳上市还是迁往美国？

回到比特大陆本身，招股书披露，该公司是全球最大的比特币矿机制造商，专注于设计用于加密货币挖矿和人工智能的ASIC芯片。 比特大陆的主营业务包括销售加密货币矿机和人工智能硬件、矿池运营、矿场服务、自营挖矿等加密货币相关业务，比特币和蚂蚁矿机品牌提供搭载专有ASIC芯片的各类矿机。

再看财务数据，截至2018年6月30日，公司营业收入为28.45亿美元，净利润为7.43亿美元（约合人民币50亿元）。 比例为94.3%； 矿池营业收入4000万美元，占比1.5%； 矿山服务营业收入2000万美元，占比0.8%； 自营矿业营业收入9000万美元，占比3.3%。

从营业收入来看，矿机销售是公司营业收入的主要来源，也是利润的主要贡献者。 但如今面临行业寒冬和监管的双重压力，矿机产销的可持续性大打折扣。 根据港交所上市适应性的核心原则，目前尚不清楚矿机业务模式是否可持续。

贝克·麦坚时律师事务所合伙人Ivy Wong表示：“除了财务业绩记录等基本上市要求外，港交所（港股00388）还注重业务的适宜性和可持续性以及业务对散户投资者的风险。代币价格反映的潜在市场投机使得在该行业呈现可持续的商业模式变得更加困难。”

在比特大陆的招股说明书中，它试图向港交所证明其商业模式是可持续的。 它自称是“人工智能芯片行业的有力竞争者”，可能会加入英伟达、谷歌等科技巨头的行列。 公司正在研发新的AI芯片，但港交所似乎并不买账。

对于市场传言比特大陆正在向AI人工智能转型，其公关部相关负责人告诉记者，并不像外界传闻的那样，公司的核心业务是芯片设计，首先是ASIC芯片设计，这是一个GPU和CPU的一种技术。 新的芯片设计思路，但目前大多数芯片初创公司选择做ASIC； 二是AI芯片，主要用于处理视频、图片等视觉数据，但在区块链和AI两个方向应用了不同的芯片设计，但不能说公司在业务转型。