肖峰：元​​宇宙的十大经济法则

本文是万向区块链董事长兼总经理肖峰为华泰证券研究院科技电子行业首席分析师黄乐平、万向区块链首席经济学家邹传伟撰写的《元界经济学》序言。 . 什么是元宇宙？ 按照我的理解，元界是分布式网络技术、分布式账本、分布式社会/商业三层架构。 首先，元界是一个数字空间，是一系列数字技术融合创新创造的数字空间。 其次，元界不仅是一个数字空间，更是一个虚拟世界。 最后，在这个虚拟世界中，我们将构建一个与现实宇宙对应并平行的宇宙。 元界的经济规则肯定不同于互联网的经济规则，就像互联网的经济规则不同于制造业的经济规则一样。 在我看来，元界有十条经济法则。

一

经济系统

从产权制度和资本收入分配制度来看，我们可以将现有的经济模式大致分为三种类型。 工业经济模式或制造业经济模式被称为“大街模式”，华尔街是金融资本，“大街”是工业和产业资本。 “大街模式”产权集中，资本收益排他性。 这一阶段出现了许多大资本家，如福特、卡内基和洛克菲勒。 谈到信息经济模式，即“硅谷模式”，产权是分散的。 “硅谷模式”的一个重要点是，资本的范围扩大了，不再局限于金钱的多少，知识也成为资本的一部分。 任何有能力的人都可以编写商业计划书，并通过吸引风险投资将知识货币化。 “硅谷模式”让股份非常社会化，知识作为资本可以代替资金换取股份。 创始人保留部分股权，经过A、B、C等轮融资后，股权分散比特币经济模式，大量股权以员工期权的形式分配给员工。 所以，“硅谷模式”下，不会有大资本家，大部分是职业经理人，也会有创始人和职业经理人的结合。 资本收益将共享而不是排他性。 在元宇宙经济模型中，股权制度不一定存在，即使存在也可能价值大打折扣。 所有贡献者、参与者等作为利益相关者，通过智能合约实现大规模协作，共享元界实现的价值，资本收益共享。 还有一个重要的概念发生了变化，就是从“founder”变成了“sponsor”。 在“硅谷模式”下，我们可以自我介绍为某家公司的创始人，以“Owner”的形式表达我们拥有这家公司。 但在元宇宙模型中，网络和自组织都不再属于某个人，“发起人”对组织有足够的影响力即可。 这就是利益相关者资本主义的概念，追求共同利益最大化，或者组织利益最大化。

二

经济组织

中心化的企业组织将逐步走向元界的分布式自治组织（DAO）。 根据新制度经济学，法人组织产生的驱动力是将外部市场功能构建到商业制度中，以降低交易成本。 交易成本包括搜索成本、匹配成本、物流成本和支付成本。 作坊经济时代，作坊完全依赖外部市场进行交换，交易成本非常高。 公司组织在降低交易成本方面取得了很大进步，但架构也在不断向分布式方向发展。 公司组织兴起时，主要采用自上而下的决策机制，呈U型结构。 多样化伴随着分裂。 然后由于全球化，区域总部出现了。 事业部和区域总部逐渐割裂了集团总部的权力，出现了一个M型的公司组织。 元界的DAO本质上继承了企业组织从中心化U型结构向分布式M型结构转变的趋势。 通过智能合约可编程性的应用，DAO可以拥有内置的货币和支付系统，以及资产交易和清算系统。 总之，基本经济制度的不同会导致经济组织的巨大差异。 股东资本主义建立具有公司制的商业组织，然后将权益分享为股份； 在利益相关者资本主义下，没有公司这样的组织，而是一个 DAO，通过代币化（Tokenization））将组织股权或利益分配给利益相关者。

三

金融系统

元界的资本市场和我们现在熟悉的资本市场是不一样的。 未来可能会出现两种资本市场体系。 第一，基于工业经济和互联网经济的股权制度和资本收益分配机制的股东资本主义，以及由此构建的股票市场。 股市让资金得以清算，鼓励大家拼命创办新公司，开创新事业。 消费者受益于更多的公司，从而导致更激烈的竞争和更新更好的服务。 其次，在元宇宙经济的利益相关者资本主义下，基于智能合约的可编程货币和可编程资产将发挥重要作用，以实现利益相关者“持有”和共享资本收益。 在市场上交易的代币不再代表所有权，而是使用权。 这意味着通过代币化，原有的所有权市场将演变成使用权市场。 因此，通过利益相关者资本主义，加上新的商业组织DAO和新的代币市场，我们可能会建立一个全新的金融市场体系，我们暂且称之为去中心化金融（DeFi）。

四

价值创造法则

在制造业经济中，价值创造的规律是公司股权价值最大化。 这就是所谓的股东资本主义。 互联网时代，不再只是公司股权价值最大化，而是网络价值最大化。 凯文·凯利举了“传真机效应”的例子。 你花 200 美元买一台传真机，这就是成本。 但加入传真机网络后，您和其他人可以互相发送传真，您所享受的网络价值远高于购买传真机的成本。 不仅如此，在别人购买了传真机之后，你也获得了附加值，因为你有更多发送传真的选择。 “传真机效应”很好地诠释了网络价值的概念。 元界是一个空间概念，包括数字空间、虚拟世界、平行宇宙等层次。 在追求网络价值最大化的基础上，元界进一步追求整个空间价值的最大化。 特别是虚拟空间不受很多物理规则的限制，可以有更大的发展空间，支持更大的价值创造。

五人制

价值分配规律

制造业的特点是固定成本高，边际成本递增。 汽车行业是制造业的典型例子。 一辆新车的设计和开发成本可高达10亿美元，甚至20亿美元。 除了研发之外，还要经历一个漫长的产业化、原型车制造、设计修改和原型车再制造的过程，每多造一辆车，成本肯定会更高。 所以制造业经济的定价模式基本上是成本加成，没有免费模式。 在互联网时代，免费模式成为主流。 形象就是“羊毛出在猪身上，买单的是狗”。 之所以免费，是因为互联网经济的特点是固定成本高，边际成本却递减甚至接近于零。 一款软件一旦开发出来，供一个人使用还是供一千万人使用，在成本上并没有太大的区别。 这样就可以通过“免费”的方式，让加入网络的门槛变得很低，然后快速聚集流量，所以互联网经济也是流量经济。 有些互联网服务看似免费，但免费的东西实际上可能比“物以稀为贵”的制造产品还要贵。 一家制造公司的市值最高可达数千亿美元，互联网公司的市值可达数万亿美元。 metaverse 是上面的模型吗？ 我不这么认为。 任何人都可以作为利益相关者参与元宇宙经济，按照一整套公平、公正、公开的分配机制，享受每个人创造的价值，真正实现生产者和销售者的一体化。 我借用了目前元界商业中很流行的一个术语“X to Earn”，将其转化为“Player to Earn”，即利益相关者赚取回报，共同分配元界产生的价值。

六

关于“Player to Earn”中的“Player”

玩家是指元宇宙经济中的利益相关者，包括开发者、创造者、贡献者、消费者和投资者。 所有参与者都是元界的玩家，不再有股东这样的独立分享者。 那么他们“玩”什么呢？ 即作为参与者，只要做出贡献，无论是智慧、能力还是声望，都可以获得一个NFT作为凭证。 NFT作为在区块链上发行的证明玩家贡献的凭证。

七

关于“赚取玩家”中的“赚取”

玩家为元界做出贡献并获得NFT通证后，将通过Token经济模型获得标准化、共享的Token。 可以说，元界的基本商业模式应该是先“玩NFT”再“赚Token”。 作为分布式账本，区块链用于“玩家赚钱”记账。 我们已经看到了一些“玩家赚钱”的应用场景，但“小河只是露头”，未来会有更大的发展。

八

分布式决策机制

元宇宙经济的决策机制是去中心化/分布式机制。 很多人对去中心化有很大的误解，认为去中心化就是反抗审查、拒绝遵守、拒绝监管。 事实上，真正意义上的去中心化并非如此。 效率与公平是经济学永恒的话题。 从经济学的角度来看，集权和分权分别代表了商业决策中“效率和公平”的两端：在需要强调效率的时候，应该采用集中的决策机制，既高效又统一从上到下; 如果要追求公平，就应该征求更多人的意见，让更多人参与投票，达成共识后再付诸实施。 元界经济的去中心化，就是通过数字技术引入更加公平的商业决策机制。 在效率和公平之间，元界的业务场景需要找到一个适合自己的平衡点——越是面向基础设施的东西越要强调公平，应用层级越高越要强调关于效率。 相信如果能够消除对去中心化的误解，大家对区块链和元宇宙的接受度会增加很多。

九

元界业务的价值捕获

虚拟世界在产品和服务方面不同于互联网。 在讨论区块链的时候，人们一直在问：区块链的杀手级应用是什么？ 的确，与互联网应用相比，区块链似乎并没有什么杀手级应用。 理解这个问题，需要分析一下协议层和应用层在价值捕获上的分工。 互联网是一个协议栈。 例如，TCP/IP 模型是若干层协议的堆栈。 URL按照IP协议进行分配，URL之间可以按照TCP协议进行通信。 互联网是“瘦协议，胖应用”。 胖与瘦的区别在于获取价值的能力。 “胖应用”是指互联网应用层的价值非常大。 比如我们可以看到市值上万亿美元的大型互联网平台。 但是，TCP/IP、HTTP 和 SMTP 等协议都是开源、开放和免许可证的。 它们都没有内置代币，也没有办法获取价值。 因此，互联网在“瘦协议”的基础上做了很多“胖应用”。 互联网经济对协议层开发者并不友好。 这些开发者都不赚钱，但互联网上到处都是应用层的“大厂”。 区块链和互联网一样，也是一个协议栈。 比如比特币可以看作是区块链的货币协议，以太坊可以看作是区块链的结算协议。 但是，区块链协议栈内置了货币体系和价值体系，变成了“胖协议，瘦应用”。 协议层本身可以捕获价值，这是区块链和互联网最大的区别。 元界的基础协议也内置了货币体系和价值体系，价值创造也可以在协议层进行。 元界会在应用层结合很多数字技术，这是一个空间概念，创造价值的空间不亚于互联网。 因此，元界经济可能出现的情况是“胖协议，胖应用”。

十

元界颠覆制造业

前面提到，制造业的特点是固定成本高，边际成本递增，但这在元界不一样。 以宝马使用英伟达的Omniverse数字平台造车为例。 在没有互联网的时代，设计和制造一辆汽车需要大量的人力、物力和时间，发现问题、设计升级和迭代都需要借助实物进行，因此建造一辆汽车的固定成本新车性价比极高。 宝马在 Omniverse 软件平台上制造汽车。 从设计、模拟测试，到开模、产业化、产线布局，一切都在数字化平台上完成。 这样一来，新车设计制造的研发成本、测试成本、产品化成本和规模成本都将大大降低。 制造业传统上是以瀑布式发展的，产品必须完美才能上市。 但是这种完美只是厂家认为的完美，并不是客户认为的完美。 大部分产品在制造出来后可能并不能满足客户的需求，但已经产生了巨大的研发和制造成本。 制造商必须销售大量产品（例如，超过 100 万件）才能收回研发成本。 如果转而使用数字化平台进行研发设计，可以快速迭代软件，大大降低固定成本。 到时候，你可能只需要卖出10万台就可以收回成本。 这有两个好处：一是厂商可以更快的盈利，二是更好的满足了消费者的需求。 这种快速迭代不仅指硬件，还指软件。 例如，智能网联汽车。 我们常说，汽车从买来第二天就开始贬值。 但如果汽车能够智能联网，随着越来越多的汽车加入网络，相互之间共享的信息就会增多，也能形成“传真机效应”。 这样，制造业也可以实现规模成本递减和规模收益递增，这将是对制造业价值分配规律的巨大颠覆。 以上就是我所理解的元宇宙的十大经济法则。 预测未来是一项吃力不讨好的任务。 可能我说的不对比特币经济模式，但我还是要强调：元界的经济规则一定和互联网不一样，就像互联网的经济规则和制造业不一样一样。 2023年1月5日迪拜首飞——无人机编队表演：节选比特币航拍镜头，飞行地点在迪拜伦敦眼跳伞基地，大家扫描二维码观看实时直播。

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